2024专家点评 经济5大重点 +中小型企业的影响

历史数据往往是很好的经济参考和指引，但美国没有出现市场预期的衰退，主要原因有3个：
1.在过去联储局升息的时候，10年期美债利率会跟随，但这样的情况并没有出现，

2.10年期的美债利率涨幅比2年期美债来得低，而这样的情况往往是经济衰退的先兆，但市场预期的经济衰退仍不见踪影。

3.美国劳工成本持续上涨，但美国企业的盈利持续强劲，主要是许多美国企业的净利息支出不增反减，根本没有受到联储局升息影响。
不过，虽然诸多的经济数据显示美国的经济依旧强劲，但今年美国申请破产的公司数量持续上涨，申请破产保护的公司数量比2022年同期增加了61%，反映出整体经济已出现风险。
总体来看，全球市场有许多异常现象，经济也不会真的陷入衰退，但不明朗的风险依旧很高，相信当前美国经济出现的情况只是延缓经济衰退的步伐，一旦明年的局势出现变化，情况可能有变。

在过去几年，市场总是觉得中国经济处于 “半满” 或 “半空”（Half Empty or Half Full）状态，但这取决你用什么视角去看中国。

中国经济现在面对很多的挑战，其中房地产市场是最棘手的问题。房地产市场正出现结构性变化，其中结婚、年轻人口等特定指标下跌，可能对领域带来长期的负面影响，市场恐需要一些时间才能找到新的平衡点（Equilibrium），而中国也需要摆脱依靠房地产的经济模式，寻找新的领域去拉动经济成长。

再来，中国政府总债务占国内生产总值（GDP）50%的水平，虽仍处于可管理范围，但如果加入地方政府融资臂膀和 “隐形债务” ，整体比率可能突破100%。

因此，中国政府想要提振经济表现，需要 “4箭齐发” ：

1.如何提振市场信心

2.风险防范：房地产与政府债务

3.如何稳定资产价格：股市与人民币

4.提振内需
不过，从今年8月开始，中国经济数据开始出现改善，加上部分领域开始出现囤积库存的迹象，半导体等领域下行周期可能即将触底，预期今年中国经济成长依旧有望超过5%。
同时，中国与日本之间的（一）汇率弹性、（二）人均财富和中产阶级组合差距，以及（三）监管系统差异，都会使得中国不会步入日本“ 失落30年” 的后尘

大马经济依旧有挑战，但好消息是7月国内经济活动、批发贸易、汽车销售、政府开销、棕油产量等有加速的迹象，只是外贸依旧不温不火。
今年8月出口下跌18.6%，而有迹象显示东亚国家的外贸活动开始复苏，只是东南亚国家还没有看到强劲复苏的痕迹，预期大马2023年经济成长4%，而国家银行也不会再升息

马币当前的弱势，主要受中国人民币走贬影响，而人民币虽然在近期靠稳，但相信中国经济数据需要持续向好，才能对区域货币带来重大的溢出效应。
不过，我们相信美元的涨势可能已经到头，强劲美元故事可能会在这一季结束，我们可能在明年开始看到美元呈现贬势，马币兑美元可能在2024年底升至4.54，比较2023年为4.64，而马币兑新元也有望在明年回升至3.40。

尽管经济前景不明朗，但许多人开始从疫情中复苏过来，其中中国在下半年出现出境旅游热潮，只是出境旅游的人数仍未回到疫情前水平，未来人员流向领域（People Mobility Industry）将是亮点所在。
此外，工业领域开始出现客户囤积库存的迹象，可能预告半导体距离触底不远，同时电动车领域也持续火热，唯有在疫情时表现强劲的原产品领域料持续严峻。